First North vai suoraan päälistalle?

Yksi asia, jonka haluan tehdä tällä IPO-matkalla mahdollisimman paljon, on keskustella ihmisten kanssa, jotka ovat tämän matkan jo tehneet tai nähneet läheltä kymmeniä muiden tekemiä matkoja.

Tällä kertaa pääsin lounaalle Erja Retzénin kanssa. Erjalla on takanaan noin 20 vuotta Nasdaqilla pohjoismaisten listautumisten parissa, joten kokemusta ja perspektiiviä aiheeseen löytyy melkoisesti.

Oli mahtavaa päästä sparraamaan omia ajatuksiamme ja ennen kaikkea tulla myös haastetuksi.

Yksi keskustelumme teemoista oli sijoittajatarina.

Listautumiseen ei riitä, että yhtiö täyttää vaatimukset. Pitää rakentaa yhtiö, joka kiinnostaa sijoittajia. Mikä on tarinamme? Miksi meidät kannattaa omistaa? Miltä kasvu näyttää listautumisen jälkeen? Ja miten tunnettuutta rakennetaan jo ennen listautumista niin, että yhtiö kiinnostaa ja osakkeella myös käydään kauppaa?

Hyvä huomio liittyi myös ihmisiin. Etenkin yksityissijoittajille yhtiön lisäksi kiinnostavia voivat olla sen perustajat, omistajat ja johto. Yrityksen tarinan rinnalle tarvitaan siis myös ihmisten tarinoita ja persoonia.

Ehkä kovin Erjan esittämä kysymys oli kuitenkin:

Miksi First North? Miksi ette menisi suoraan päälistalle?

Olemme itsekin juuri avanneet tätä keskustelua. Pitkän aikavälin tavoitteemme on joka tapauksessa päälista, joten kysymys on aiheellinen: kannattaako tehdä suhteellisen lyhyessä ajassa kaksi isoa rutistusta vai valmistautua kerralla päälistalle?

First Northin ja päälistan välillä on toki eroja. Päälistan vaatimukset ovat kokonaisuutena korkeammat. First North on kevyempi markkinapaikka, jossa yhtiöllä täytyy olla mm. Certified Adviser. Myös talousraportoinnissa on eroja: First Northilla yhtiö voi raportoida suomalaisen tilinpäätöskäytännön (FAS) mukaisesti, kun taas päälistalla edellytetään kansainvälisten IFRS-tilinpäätösstandardien mukaista raportointia.

Eroja löytyy myös esimerkiksi listalleottoedellytyksistä, raportoinnista, hallinnosta ja yhtiölle asetettavista velvoitteista. First North voi toimia kasvuyhtiölle kevyempänä väylänä julkisille markkinoille ja samalla ponnahduslautana myöhempään päälistautumiseen. Jos tavoitteena on kuitenkin jo lähtökohtaisesti päälista suhteellisen pian First North -listautumisen jälkeen, on aiheellista pohtia, kuinka suuri osa päälistan edellyttämästä valmiudesta kannattaa rakentaa jo ensimmäisessä vaiheessa.

Ovatko siis erot meidän tapauksessamme niin suuria, että kaksivaiheinen polku kannattaa? Emme vielä tiedä. Ja juuri siksi tätä pitää pohtia nyt.

Keskustelussa korostui myös vahvan talousjohtajan merkitys. Listautumisvalmius tarkoittaa paljon muutakin kuin hyviä numeroita: raportointia, ennustettavuutta, prosesseja, kontrolleja, rahoitusta ja kykyä toimia julkisena yhtiönä. Näitä asioita ei rakenneta viimeisen puolen vuoden aikana.

Hyvä muistutus lounaasta olikin, että listautumisvalmiuden rakentaminen ei mene hukkaan.

Vaikka lopulta ei listautuisikaan, hyvä talous, hallinto, raportointi, johtaminen ja kirkas tarina tekevät yhtiöstä paremman ja arvokkaamman.

Siksi ajattelen meidän Road to IPO -matkaamme yhä enemmän näin:

Emme rakenna yhtiötä pelkkää listautumista varten. Rakennamme pörssiyhtiötä, joka jatkaa kasvuaan myös listautumisen jälkeen.

Iso kiitos Erjalle avoimesta kokemusten jakamisesta ja hyvistä haastavista kysymyksistä.

– Joni

Tässä blogisarjassa HTGP:n toimitusjohtaja Joni Lappalainen kertoo HTGP:n matkasta kohti mahdollista pörssilistautumista vuonna 2028. Sarjassa käsitellään matkan aikana syntyviä oppeja, päätöksiä, haasteita ja onnistumisia yrityksen rakentamisessa seuraavaan kasvuvaiheeseen.

 

Jatka kasvun kulisseihin

Saat sähköpostiisi uudet Kasvun kulisseissa -artikkelit heti niiden ilmestyessä. Liity mukaan jättämällä sähköpostiosoitteesi.